Dessförinnan hade sedelutgivningsrätten i tur och ordning legat hos affärsbanker, från 1903 hos Islands Bank och sedan denna 1930 kommit på obestånd hos den 1885 grundade Landsbanki (National Bank of Iceland). Utöver sedelutgivningen ansvarar banken för penningpolitiken, inspektion av bankinstituten samt fonder för statlig garantigivning och utjämning av fiskepriser m.m.