Svend Jakobsen var medlem av Folketinget 1971–89 och talman från 1981. I Anker Jørgensens regeringar var han bostadsminister 1973, skatteminister 1975–77, fiskeriminister 1977–79 och finansminister 1979–81. Åren 1990–94 var han direktör för Finansrådet (den danska bankföreningen).