Borgaraflokkurinn bildades 1987, då Sjálfstæðisflokkurinn ('Självständighetspartiet') splittrades någon månad före alltingsvalet. Industriminister Albert Guðmundsson (1923–94) tvingades efter anklagelser om ekonomiska oegentligheter lämna regeringen. Han tog då initiativ till bildandet av Borgaraflokkurinn, som vann inträde i Alltinget. Sedan Guðmundsson 1989 blivit ambassadör i Paris förde partiet en tynande tillvaro och förlorade sin alltingsrepresentation